До августа Дональд Трамп сам придумывал проблемы себе и гринбеку, в конце лета к процессу решили подключиться природа и такие же эксцентричные господа как глава Белого дома. Харви вошел в TOP-10 самых дорогостоящих для Штатов ураганов, и президент пообещал Техасу и Луизиане миллиарды долларов для ликвидации последствий катастрофы. Те самые миллиарды долларов, которые как кость в горле застряли у противников повышения потолка госдолга и сторонников реализации налоговой реформы. Нет денег – нет реформ – нет разгона экономики США до 3%?

Ничуть не порадовали «быков» по индексу USD новости об эскалации конфликта на Корейском полуострове. Задетый за живое совместными учениями США и Южной Кореи Пхеньян решился выпустить очередную баллистическую ракету. Ранее нечто подобное случалось десятки раз, но впервые с 1998 она вторглась в воздушное пространство Японии, чем вызвала необходимость экстренного совещания Совета Безопасности ООН. А ведь совсем недавно Штаты хвалили Северную Корею за сдержанность и намекали на возможность переговоров, а инвесторы оценивали вероятность того, что они уже идут в кулуарах. Теперь даже пассивность Вашингтона не сможет вернуть прежний аппетит к риску.

Одновременно Дональд Трамп продолжает рисовать проблемы своей рукой. Точнее твиттером. Его слова о трудностях в переговорах с Мексикой и Канадой и о возможном выходе из НАФТА могут быть интерпретированы как блеф с целью оказания давления на вчерашних союзников. С другой стороны, мы имеем дело с протекционизмом в действии. Тем самым, который, по мнению МВФ и центральных банков, будет тормозить мировую экономику.

Природная катастрофа, геополитика и антиглобализм заставляют инвесторов бежать в активы-убежища, при этом падение доходности казначейских облигаций США тяжелым бременем ложится на плечи американского доллара. Согласно расчетам Reuters, спекулянты нарастили нетто-шорты по американской валюте до $9,4 млрд.

Одновременно возросшие международные риски ставят палки в колеса ФРС в деле нормализации денежно-кредитной политики. Так было в середине 2015 и в начале 2016, когда пожарил Китай. Нечто подобное, вопреки улучшению финансовых условий в США, наблюдается и сейчас. В результате фьючерсы CME снизили вероятность декабрьской монетарной рестрикции до 33%.

В сложившихся условиях смена Джанет Йеллен на Гэри Коэна видится чуть ли не единственным вариантом разгона американской экономики до обещанных Дональдом Трампом 3%. А ведь в 2019 пост главы ЕЦБ может занять глава Бундесбанка Йенс Вайдман, человек, которые не видит необходимости в продолжении европейского QE. Как вам сочетание «вашингтонские «голуби» – «ястребы» из Франкфурта»? При таком раскладе и 1,35 по EUR/USD покажется мало. Впрочем, два года – это очень много, пока основная валютная пара готовится к штурму психологически важной отметки 1,2.